Да уж. Что могу сказать. Я немного разочарован российским срочным рынком. Пока сложно здесь торговать опционному трейдеру, который использует несколько различных опционов в своей стратегии. Вся причина, наверное, в ликвидности. Спрэды очень большие. Особенно они проявляются на тех опционах, которые находятся не на деньгах. Но это полбеды. Вторая – заключается в том, что даже если заявку на покупку/продажу опциона ставить равную теоретической цене или хуже всё равно исполнение идёт не мгновенное. А при выставлении заявок на различные опционы, существует реальный риск того, что исполнится одна, но не исполнится другая, хотя необходимо, чтобы исполнялись одновременно. Это ведёт к проскальзыванию, особенно на таком подвижном рынке как вчера и сегодня. Поэтому пока работать комфортно здесь не получается. Приходится делиться прибылью не понятно с кем, и многие стратегии уже не выглядят столь привлекательно, как могло показаться в начале.
Что касается стратегии календарного спрэда, то читаем ниже.
Напомню, что было.
Календарный спрэд был открыт при цене фьючерса RIН0 143300:
Покупка мартовского опциона Call 145000: RI145000BC0 Цена: 10160.00 Кол-во: 2 Волатильность: 40,2%
Продажа январского опциона Call 145000: RI145000BA0 Цена: 4530.00 Кол-во: 2 Волатильность: 35,9%
Общая стоимость спрэда получилась равной 11260 пунктов.
Графический профиль показан ниже:
Из графика видно, что точка безубытка сверху находится на уровне 154000.
Когда я открывал данную позицию, я в принципе рассчитывал на рост индекса РТС, но конечно не настолько как это было вчера 11.01.10. Напомню:
И уже подумывал, чтобы из обычного календарного спрэда сделать двойной календарный спрэд со страйками 145000 и 155000, вроде что-то такого:
Но увидев огромные спрэды и имея сомнения в правильности построения позиции, я понял, что легче позицию закрыть.
Я решил ничего не делать с позицией, пока не откроются торги в США 11.01.10. И правильно сделал. Так как 11-го числа и 12-го рынок в Америке показывал негативную динамику. И 12.01.10 цена фьючерса РТС опустилась ниже 154000. Где-то на этом ценовом уровне с грехом по полам я закрыл свой календарный спрэд со следующими ценами:
Продажа мартовского опциона Call 145000: RI145000BC0 Средняя цена: 14350.00 Кол-во: 2
Покупка январского опциона Call 145000: RI145000BA0 Цена: 8750.00 Кол-во: 2
Итого спрэд был продан за 11200. Итог я получил убыток в 60 пунктов. И то причиной послужила низкая нелеквидность.
Итак, что могу сказать. Данная стратегия вполне может быть живучей на нашем рынке, но при слишком большом количестве “если”. И если цены на рынке при удачном стечении обстоятельств ещё можно получить, то вот построить правильный графический профиль позиции, для подсчёта точек безубыточности уже вызывает большие трудности. Поэтому для торговли волатильностью, точнее для её покупки, наверное, лучше использовать стрэддл.
10 Comments
Илья, хоть ликвидности и нет и особенно хорошо это видно на февральской серии и январской за 2 дня – работать можно. Просто нужно прикладывать усилия.
Я вот думаю над таким сервисом – голосовым котированием, с премией конешно. Ты к примеру просишь котировку, я даю и перекрываю дельту, гамму, тетту через другие серии или фьючерсы… Сейчас на рынке есть такие люди, кто дадут котировку практически любого опциона, вопрос в объеме…
Андрей, согласен с тобой про февральскую серию – полный тухляк, я подумывал над тем , чтобы роллироать вперёд свои январьские опционы, но понял, что это тоже сделать будет сложно. Но ключевые слова в твоём коменте: “…нужно прикладывать усилия..”, если честно хочется прикладывать усилия именно в умелом прогнозировании рынка и построения эффективных стратегий, а не думать о том, сколько я потеряю на проскальзывании. Поэтому я и ушёл на американский рынок, где голова об исполнении заявок не болит. Что касается твоей идеи, мне трудно судит, но для меня, например, не столько важно исполнение отдельно взятой заявки, как одновременное исполнение нескольких заявок по различным опционам. Поэтому мне кажется FORTS необходимо развиваться как-то в этом напралении.
мдя… (((
Ну если мы все уйдем, то как же он будет развиваться?
Да, оффтоп – у тебя есть проблемы на сайте – проверь код.
Во первых ссылка RSS не работает:
Warning: Cannot modify header information – headers already sent by (output started at /home/www/z88289/htdocs/index.php:2) in /home/www/z88289/htdocs/wp-content/plugins/feedburner_feedsmith_plugin_2.3/FeedBurner_FeedSmith_Plugin.php on line 113
Warning: Cannot modify header information – headers already sent by (output started at /home/www/z88289/htdocs/index.php:2) in /home/www/z88289/htdocs/wp-content/plugins/feedburner_feedsmith_plugin_2.3/FeedBurner_FeedSmith_Plugin.php on line 114
Ну и вчера при загрузке контента RSS я получал кроме всего прочего и кучу ключевиков медицинских. Тебя могли хакнуть – проверь все очень внимательно.
Ну, даже не знаю, что тебе ответить. Можно также покупать Жигули в надежде, что когда-нибудь они сделают Мерседес.
А меня и хакнули. Даже не знаю что делать. Разбираюсь.
Не знаю как давно Вы торгуете опционами. Я торгую с 2008 года и по результата январского закрытия я окончательно убедилась- ребята на ФОРТСе внедрив маржинальные опционы, на 99 % сделали их инструментом хеджирования (причем ОЧЕНЬ дорогим), НО не спекулирования. Были времена, что на день экспирации можно было сделать сотни процентов, теперь едва выползаю на погашение затрат и это с такими затратами труда и времени! Желание торговать ими полностью ушло, а желание торговать другими инструментами не возвращается
Про американский рынок не думали?
Согласен с Андреем,нужно развивать Российский рынок,мы ведь скоро будем ..финансовым центром ))
Илья,
расскажите плз про выход на американский рынок подробнее. Сам подумываю.
Спасибо.
Вот здесь я писал об этом.