Индекс РТС. Календарный спрэд. Закрытие

rts-hell.gif Да уж. Что могу сказать. Я немного разочарован российским срочным рынком. Пока сложно здесь торговать опционному трейдеру, который использует несколько различных опционов в своей стратегии. Вся причина, наверное, в ликвидности. Спрэды очень большие. Особенно они проявляются на тех опционах, которые находятся не на деньгах . Но это полбеды. Вторая – заключается в том, что даже если заявку на покупку/продажу опциона ставить равную теоретической цене или хуже всё равно исполнение идёт не мгновенное. А при выставлении заявок на различные опционы, существует реальный риск того, что исполнится одна, но не исполнится другая, хотя необходимо, чтобы исполнялись одновременно. Это ведёт к проскальзыванию, особенно на таком подвижном рынке как вчера и сегодня. Поэтому пока работать комфортно здесь не получается. Приходится делиться прибылью не понятно с кем, и многие стратегии уже не выглядят столь привлекательно, как могло показаться в начале.

Что касается стратегии календарного спрэда, то читаем ниже.

Напомню, что было.

Календарный спрэд был открыт при цене фьючерса RIН0 143300:

Покупка мартовского опциона Call 145000:  RI145000BC0   Цена: 10160.00  Кол-во: 2  Волатильность: 40,2%

Продажа январского опциона Call 145000: RI145000BA0  Цена: 4530.00 Кол-во:  2 Волатильность: 35,9%

Общая стоимость спрэда получилась равной 11260 пунктов.

Графический профиль показан ниже:

календарный спрэд на фьючерс индекса РТС

Из графика видно, что точка безубытка сверху находится на уровне 154000.

Когда я открывал данную позицию, я в принципе рассчитывал на рост индекса РТС, но конечно не настолько как это было вчера 11.01.10. Напомню:
взлёт фьючерса на индекс РТС

И уже подумывал, чтобы из обычного календарного спрэда сделать двойной календарный спрэд со страйками 145000 и 155000, вроде что-то такого:
двойной диагональный спрэд на фьючерс индекса РТС

Но увидев огромные спрэды и имея сомнения в правильности построения позиции, я понял, что легче позицию закрыть.

Я решил ничего не делать с позицией, пока не откроются торги в США 11.01.10. И правильно сделал. Так как 11-го числа и 12-го рынок в Америке показывал негативную динамику. И 12.01.10 цена фьючерса РТС опустилась ниже 154000. Где-то на этом ценовом уровне с грехом по полам я закрыл свой календарный спрэд со следующими ценами:

Продажа мартовского опциона Call 145000:  RI145000BC0   Средняя цена:  14350.00  Кол-во: 2

Покупка январского опциона Call 145000: RI145000BA0  Цена: 8750.00 Кол-во:  2

Итого спрэд был продан за 11200. Итог я получил убыток в 60 пунктов. И то причиной послужила низкая нелеквидность.

Итак, что могу сказать. Данная стратегия вполне может быть живучей на нашем рынке, но при слишком большом количестве  “если”. И если цены на рынке при удачном стечении обстоятельств ещё можно получить, то вот построить правильный графический профиль позиции, для подсчёта точек безубыточности уже вызывает большие трудности. Поэтому для торговли волатильностью, точнее для её покупки, наверное, лучше использовать стрэддл.

Если понравилась запись, то вы всегда можете подписаться на RSS feed !
Post a Comment or Leave a Trackback

10 Comments

  1. Posted 13 января 2010 at 0:23 | Permalink

    Илья, хоть ликвидности и нет и особенно хорошо это видно на февральской серии и январской за 2 дня – работать можно. Просто нужно прикладывать усилия.
    Я вот думаю над таким сервисом – голосовым котированием, с премией конешно. Ты к примеру просишь котировку, я даю и перекрываю дельту, гамму, тетту через другие серии или фьючерсы… Сейчас на рынке есть такие люди, кто дадут котировку практически любого опциона, вопрос в объеме…

    Ответить Ответить
  2. ilya
    Posted 13 января 2010 at 8:58 | Permalink

    Андрей, согласен с тобой про февральскую серию – полный тухляк, я подумывал над тем , чтобы роллироать вперёд свои январьские опционы, но понял, что это тоже сделать будет сложно. Но ключевые слова в твоём коменте: “…нужно прикладывать усилия..”, если честно хочется прикладывать усилия именно в умелом прогнозировании рынка и построения эффективных стратегий, а не думать о том, сколько я потеряю на проскальзывании. Поэтому я и ушёл на американский рынок, где голова об исполнении заявок не болит. Что касается твоей идеи, мне трудно судит, но для меня, например, не столько важно исполнение отдельно взятой заявки, как одновременное исполнение нескольких заявок по различным опционам. Поэтому мне кажется FORTS необходимо развиваться как-то в этом напралении.

    Ответить Ответить
  3. ыыы
    Posted 13 января 2010 at 9:11 | Permalink

    мдя… (((

    Ответить Ответить
  4. Posted 14 января 2010 at 0:21 | Permalink

    Ну если мы все уйдем, то как же он будет развиваться?
    Да, оффтоп – у тебя есть проблемы на сайте – проверь код.
    Во первых ссылка RSS не работает:
    Warning: Cannot modify header information – headers already sent by (output started at /home/www/z88289/htdocs/index.php:2) in /home/www/z88289/htdocs/wp-content/plugins/feedburner_feedsmith_plugin_2.3/FeedBurner_FeedSmith_Plugin.php on line 113

    Warning: Cannot modify header information – headers already sent by (output started at /home/www/z88289/htdocs/index.php:2) in /home/www/z88289/htdocs/wp-content/plugins/feedburner_feedsmith_plugin_2.3/FeedBurner_FeedSmith_Plugin.php on line 114

    Ну и вчера при загрузке контента RSS я получал кроме всего прочего и кучу ключевиков медицинских. Тебя могли хакнуть – проверь все очень внимательно.

    Ответить Ответить
  5. ilya
    Posted 14 января 2010 at 9:05 | Permalink

    Ну, даже не знаю, что тебе ответить. Можно также покупать Жигули в надежде, что когда-нибудь они сделают Мерседес.

    А меня и хакнули. Даже не знаю что делать. Разбираюсь.

    Ответить Ответить
  6. Posted 19 января 2010 at 0:42 | Permalink

    Не знаю как давно Вы торгуете опционами. Я торгую с 2008 года и по результата январского закрытия я окончательно убедилась- ребята на ФОРТСе внедрив маржинальные опционы, на 99 % сделали их инструментом хеджирования (причем ОЧЕНЬ дорогим), НО не спекулирования. Были времена, что на день экспирации можно было сделать сотни процентов, теперь едва выползаю на погашение затрат и это с такими затратами труда и времени! Желание торговать ими полностью ушло, а желание торговать другими инструментами не возвращается

    Ответить Ответить
  7. ilya
    Posted 19 января 2010 at 10:35 | Permalink

    Про американский рынок не думали?

    Ответить Ответить
  8. Posted 21 января 2010 at 7:53 | Permalink

    Согласен с Андреем,нужно развивать Российский рынок,мы ведь скоро будем ..финансовым центром ))

    Ответить Ответить
  9. Алексей
    Posted 25 января 2010 at 9:08 | Permalink

    Илья,
    расскажите плз про выход на американский рынок подробнее. Сам подумываю.
    Спасибо.

    Ответить Ответить
  10. ilya
    Posted 25 января 2010 at 11:30 | Permalink

    Вот здесь я писал об этом.

    Ответить Ответить

Post a Comment

Your email is never published nor shared. Required fields are marked *

*
*