На рынке акций или на срочном рынке, если вы хотите открыть позицию, то у вас есть два пути: Купить или Продать. Соответственно, чтобы закрыть открытые позиции, вы должны произвести обратные действия – продать или купить. В том и другом случае вы выставляете заявку либо на покупку, либо на продажу. Совсем другое дело, когда вы хотите закрыть позицию по опционам. Если вы имеете длинную или короткую позицию по опционам, то у вас есть несколько вариантов её закрытия:

1. Произвести офсетную сделку, то есть выкупить/продать короткий/длинный опцион.
2. Исполнить купленные опционы, либо, если вы продали опционы, то вам могут прислать уведомление об их исполнении.
3. Позволить проданным опционам истечь ничего не стоящими.

Теперь давайте рассмотрим каждый вариант более подробно.
Стоит отметить, что на нашем российском срочном рынке торгуются опционы Американского типа. Их отличие от опционов Европейского типа в том, что они могут быть исполнены в любое время до даты их экспирации. Опционы Европейского типа могут быть исполнены только в день их экспирации, несмотря на то, что они точно также продаются/покупаются, как и опционы Американского типа.

Офсетная сделка.

Офсетная сделка по своей сути является противоположной той сделке, при которой вы открыли позицию. То есть, если вы купили опцион, то офсетной сделкой будет его продажа, если вы продали - то покупка.
Поэтому офсетная сделка – это самый простой способ закрыть свою позицию. Вы всегда можете купить проданный опцион или продать купленный, не дожидаясь даты их экспирации.
Если вы купили опцион, то для того, чтобы его закрыть, вы должны выставить заявку на продажу точно такого же опциона, с таким же страйком и той же датой исполнения.
Если вы продали опцион, то для того, чтобы его закрыть, вы должны выставить заявку на покупку точно такого же опциона, с таким же страйком и той же датой исполнения.
Если вы не произвели офсетную сделку – это значит, что вы не вышли из позиции. Допустим, вы имеете купленный опцион Call и вы продаёте другой опцион Call с другим страйком или с другой датой экспирации, то, быть может, вы уменьшили риск своей позиции, но никак не вышли из неё. Вместо этого вы теперь имеете две позиции по опционам, хотя они и могут рассматриваться как одна стратегия.
Проведение офсетной сделки порой лучшее решение, когда ещё есть время до экспирации опционов.

Исполнение опциона.

Вы можете исполнить лишь те опционы, которые купили. Если до даты экспирации опционов остаётся ещё много времени, то порой лучше не исполнять опционы, а продавать, либо проводить офсетную сделку. Исполняя опцион, до экспирации которого осталось много времени, вы теряете его временную стоимость, которую могли бы продать. То есть вы получаете только внутреннюю стоимость опциона, теряя его временную стоимость. Исполнение опционов актуально тогда, когда вы хотите купить или продать базовый актив. Либо другой вариант, когда вы хотите купить или продать базовый актив, но до даты экспирации опциона осталось совсем немного времени, либо опцион имеет, лишь небольшую временную стоимость (опцион глубоко в деньгах). Напомню, что исполняя опцион Call, вы должны будете купить базовый актив по цене страйка опциона. Исполняя опцион Put, вы должны будете продать базовый актив по цене страйка опциона.
Некоторые опционы на индекс РТС исполняются автоматически, обычно это происходит в день последнего обращения и фьючерсных контрактов.

Получение уведомления об исполнении опциона.

Если у вас есть проданный опцион, то вы в любой момент можете получить уведомление об его исполнении. Так как тот человек, который купил этот опцион, хочет его исполнить. Вы никак не можете контролировать или повлиять на процесс принятия решения об исполнении опциона другой стороной.
Если проданный вами опцион находиться в деньгах и близок к экспирации, то будьте уверены, скорее всего, его исполнят. Процесс исполнения опционов очень простой. Если кто-то владеет опционом и этот кто-то захочет его исполнить до даты экспирации, то биржа просто в случайном порядке назначает исполнителя данного опциона, который имеет короткую позицию по данному опциону. Так что вполне вероятно, что это будете вы. Как уже отмечалось в предыдущем варианте, раннее исполнение опционов происходит редко.
Конечно, не очень приятно получить уведомление об исполнении опциона заранее, но вы обязаны будете выполнить условия договора.
Итак, если вы продали опцион Call, то вы обязаны продать базовый актив по цене страйка опциона. Если вы продали опцион Put, то вы обязаны купить базовый актив по цене страйка опциона.
Что же делать, если ваш проданный опцион был исполнен?
Всё зависит от того: продали вы покрытый или голый опцион.
В том случае, если вы продали голый опцион Call, то вам придётся пойти на рынок и купить базовый актив, чтобы его продать.
К счастью это всё происходит автоматически. И вам сразу записывают короткую позицию (если вы продали опцион Call) или длинную позицию (если вы продали опцион Put).
Если же вы продали покрытый опцион, то есть имеете при проданном опционе Call купленный базовый актив, а при проданном опционе Put проданный базовый актив, то ничего делать не придётся, все позиции перекроются автоматически.
Если же вы покрыли проданный опцион купленным опционом, но с другим страйком или с другой датой исполнения, то вы всегда можете его также исполнить, чтобы выполнить обязательство по проданному опциону. Хотя, если купленный опцион имеет большую временную стоимость, то есть до даты его исполнения ещё очень много времени, то быть может лучше провести офсетную сделку, а потом уже  провести встречную сделку по выполнению обязательств.

Позвольте опционам истечь.

Теперь рассмотрим последний и тоже простой вариант закрытия опционной позиции. Если опцион не имеет какой-либо стоимости на дату экспирации, то он просто истечёт ничего не стоящим. От вас в этом случае никаких действий не потребуется. Опционы могут истечь ничего не стоящими только на дату экспирации и только если они на- или вне денег (OTM), то есть тогда, когда страйк опциона выше (для опционов Call) или ниже (для опционов Put), чем цена базового актива.
Если на день экспирации вы владеете OTM опционом, то вы потеряете все деньги, которые отдали за этот опцион.
На это, кстати, и рассчитывают продавцы опционов. Так, если вы продали опцион, а он истёк ничего не стоящим, то вы заработали всю ту сумму, которую получили за опцион.

Заключение.

Прежде, чем вы займёте ту или иную позицию по опционам, вы должны прокрутить в голове все варианты закрытия данной позиции. Когда вы владеете опционом, то вы можете провести офсетную сделку, исполнить его или дать истечь ему ничего не стоящим. Продавец опциона может провести офсетную сделку, либо также дождаться истечения опциона ничего не стоящим, но вполне вероятно, что ему придётся выполнить своё обязательство по опциону.

Если статья оказалась полезной,то Вы всегда можете подписаться на RSS рассылку!