Покрытый опцион Put

короткий колл Стратегия покрытого опциона Put противоположна стратегии покрытого опциона Call. По своей сути она является медвежей. При организации этой стратегии вы также сразу же получаете доход. Концепция этой стратегии состоит в том, что когда вы имеете короткую позицию по фьючерсу, вы дополнительно продаёте опцион Put вне денег (OTM). 

Принцип построения показан ниже:

построение позиции покрытый пут

Продавая опцион вне денег (OTM), вы получаете возможность получения большей потенциальной прибыли, но меньше “подушку” в случае неблагоприятного движения цены фьючерса. Продавая опцион  в деньгах  (ITM), вы получете возможность получения меньшей потенциальной прибыли, но больше “подушку” в случае неблагоприятного движения цены фьючерса.

сравнение позиций покрытый пут OTM и ITM

Если цена фьючерса на день исполнения окажется ниже страйка опциона Put, то опцион будет исполнен, и вы купите фьючерс. В любом случае вы получите прибыль за счёт премии проданного опциона. Если цена фьючерса останется неизменной, тем лучше для вас, т.к. вы просто получите прибыль от проданного опциона. Если цена фьючерса будет повышаться, то вы будете иметь некую “подушку” от повышения цены фьючерса равную полученной премии по опциону.

Графически стратегия покрытого опциона Put идентична продажи опциона Call:

короткий опцион Call

Точка входа: Удостоверьтесь, что есть нисходящий тренд, и нет уровней поддержки или, что рынок колеблется в определённом диапазоне с чётко выраженным уровнем сопротивления.
Точка выхода:
Согласно вашему торговому плану. Если цена будет ниже страйка опциона, то опцион будет исполнен, и вы купите фьючерс, но получите прибыль от премии проданного опциона. Если цена фьючерса колеблется выше страйка, но ниже вашего стопа, дайте опциону истечь бесполезным. Если цена фьючерса вырастит выше вашего стопа, то вы можете купить фьючерс и остаться просто с непокрытым опционом Put, либо выкупите опцион обратно, тем более что он станет дешёвым. Также вы можете купить опцион Call для ограничения своего риска сверху. Помните, временной распад работает на вас, с каждым днём опцион теряет часть своей временной стоимости. И при постоянстве других факторов (цены, волатильности) с истечением времени проданный опцион можно выкупить дешевле.
Профиль риска:

  • Максимальный убыток - неограничен
  • Максимальный доход = (цена фючерса – страйк) + премия
  • Точка безубыточности = цена фьючерса + премия
  • Принципы построения.  Продайте фьючерс. Продайте опцион со страйком ниже, чем цена фьючерса. Вы ожидаете, что рынок будет понижаться или колебаться в определённом диапазоне. Помните, что каждый опцион обладает временным распадом, который усиливается в последние 20 дней. Поэтому желательно продавать опцион именно в последний месяц его жизни или позже. Чтобы стратегия принесла прибыль, дайте рынку как можно меньше времени для совершения движения в неблагоприятную сторону для вас. Желательно продавать опцион со страйком ниже текущей цены фьючерса, то есть опцион вне денег.

    Принципы выхода. Управляйте своей позицией согласно торговому плану. Помните, время работает на вас. Если цена выросла выше вашего стопа, выкупите опцион обратно. Дайте себе как можно меньше времени, чтобы ошибиться.

    Греки.

    греки проданного колла

    Дельта отрицательная. Чем глубже опцион в деньгах   , тем дельта больше стремится к -1. Опционы вне денег имеют дельту около нуля. Обратите внимание, чем ближе дата экспирации, тем скорость изменения дельты возрастает

    Гамма отрицательная. И возрастает с приближением даты экспирации. Гамма опционов в деньгах или вне денег равна нулю

    Тэта положительная. Это говорит о том, что время работает на продавца опциона.

    Вега отрицательная. Она демонстрирует нам, что повышение волатильность работает против продавца опциона. Так как повышение волатильности означает повышение стоимости опциона, а продавец опциона рассчитывает на понижение премии опциона.

    Плюсы. Генерация дополнительного ежемесячного дохода от снижения или колебания цены базового актива.

    Минусы. Ограниченная прибыль при значительном снижении базового актива. Неограниченный риск при повышении цены базового актива смягчённый “подушкой” от полученной премии по опциону.

    Если понравилась запись, то вы всегда можете подписаться на RSS feed !
    Post a Comment or Leave a Trackback

    Post a Comment

    Your email is never published nor shared. Required fields are marked *

    *
    *